Инфляция в России продолжает сохранять высокие темпы

По словам главного аналитика «Совкомбанка», Михаила Васильева, инфляция в нынешнем году будет и дальше отдаляться от запланированных 4%. Только к середине следующего года она может вернуться в целевые рамки и это при условии, что не произойдёт ничего чрезвычайного.

Факторы в пользу высокой инфляции

Основные из них следующие:

• Стабильно высокие цены на продовольствие и сырьё на мировых биржах. Рост их продолжается и конца этому не видно;
• Значительные перебои в цепочках поставок, вызванные мерами против пандемии коронавируса;
• Растянутый эффект по переносу ослабления курса рубля на цены;
• Возможность реализации отложенного спроса, вызванная постепенным снятием карантинных мер.

Что делает Центральный банк

Он решил повысить ключевую ставку до 5%. Её нахождение в диапазоне 5-6% не оказывает ни стимулирующего, ни сдерживающего влияния на инфляцию и спрос. На ближайших заседаниях возможно ставка будет ещё повышена. Впрочем, возрастёт она скорее всего не более чем на 0,25%.

Впервые ЦБ был опубликован прогноз роста ключевой ставки. Приведено сразу несколько сценариев. Даже по самому крайнему из них ставка увеличивается до 6% при этом в среднем за год она всё равно будет составлять 5,4%. Это значит, что растущую инфляцию ставка сдержать всё равно не сможет. Судя по той информации, которая есть, Центробанк пока не сильно стремится её сдерживать.

Важный фактор неопределённости

В его качестве выступает возможность введения новых жёстких санкций против России со стороны США. Прежде всего таковые должны коснуться вторичного госдолга, экспорта нефти и банков. В базовом сценарии такие санкции не предусмотрены, однако даже отсутствие уверенности, что таковые введены не будут толкает инфляцию вверх. Банк России сообщает, что сможет быстро отреагировать на дальнейшее обострение отношений России и Запада. Хватит ли у него на это ресурсов, насколько сильно США нажмут, совершенно не ясно.

Заключение

Всё говорит в пользу того, что инфляция будет лишь увеличиваться. Даже сам факт понимания этого большинством граждан России увеличивает спрос, а значит и саму инфляцию. Впрочем, ожидать гиперинфляции тоже оснований нет. По крайней мере на скорое её появление ничто не указывает.